주식 시장에 대해 낙관적이어야 할 때인 이유

주식시장의 희망

 경제 상황이 나빠지고, 주식이 반등하고, 인플레이션이 변동하기 때문에 안정적인 상태를 유지하기가 어렵습니다. 그러나 주식시장에는 아직 희망이 있습니다. 일부 경제학자들은 이러한 상황이 투자자들에게 일부 위험과 함께 새로운 기회를 창출한다고 말합니다. 세계 경제는 유동적입니다. 노동시장은 여전히 놀라울 정도로 회복세를 보이고 있지만, 소비와 제조업 같은 다른 경제 지표들은 완화되고 있습니다. 그리고 러시아의 혼란은 막대한 상품의 수출이 중단될 경우 또 다른 인플레이션 급등을 가져올 가능성이 있습니다. 중앙은행들은 인플레이션을 통제하려는 고통스러운 금리 인상을 1년 이상 지속하는 요법을 중단하거나 완화하는 것처럼 보였습니다. 그러나 정책 입안자들은 최근 입장을 바꿔 투자자들에게 더 큰 고통이 다가오고 있다고 경고하고 있습니다.

주식시장의 전환

 한편 미국 주식은 최근 약세장에서 강세장으로 끌어올리는 데 성공했습니다. 그러나 애널리스트들은 여전히 이것이 황소의 옷을 입은 곰이 아니라고 확신하지 못하고 있으며 시장은 지난주에 크게 하락하여 몇 주간의 상승을 깨뜨렸습니다. 그럼에도 불구하고 투자자들이 낙관적일 만한 충분한 이유가 있다고 FTSE Russell의 글로벌 투자 리서치 책임자인 Indrani De는 말합니다. 거시경제 징후는 위험에 대한 새로운 욕구를 가리키고 있습니다. 인플레이션은 여전히 높지만 중요한 것이며 그 것은 분명히 디플레이션으로 향하고 있습니다. 전 세계의 여러 국가는 인플레이션 여정의 다른 지점에 있으며, 이는 우리가 자산 간과 국가 간에 여러 분산이 있는 지점에 있음을 의미합니다. 이는 투자자 측의 선택에 대한 필요성을 증가시킵니다. 두 번째로 강조하고 싶은 것은 미국의 회복력 있는 경제 성장이 수익 전망치의 상향으로 이어졌다는 점입니다. 주식은 미국 달러가 2022년 마지막 분기의 최근 고점에서 하락한 이후 특히 좋은 성과를 거두었습니다. 달러 약세는 위험 자산에 정말 좋습니다. 대형주에 정말 좋습니다. 시장은 단기 정책금리에 초점을 맞추는 경향이 있습니다. 그러나 주식 및 기타 위험 자산에서 가장 중요한 것은 더 긴 10년 만기 국채 수익률입니다. 이 비율은 2023년 초에 정점을 찍었고 이후 약간 내려와 안정화되었습니다. 이러한 안정화는 실제로 기술주 성장을 다시 가져왔습니다.

주목받는 인공지능 시장

인공 지능이 시장에 거품을 일으키고 있습니다. GDP가 예상보다 잘 버티고 기업 이익이 증가하는 것과 같은 주기적 요인만이 아닙니다. 또한 AI로 인해 경제 성장 전망에 대한 구조적 업그레이드의 한 가운데에 있을 수 있다는 진정한 희망이 있습니다. 이는 인터넷 주식이 기술 부문의 성장을 이끌었지만 전체 경제에 영향을 미쳤던 1990년대와 같을 수 있습니다. 1990년대에는 '인터넷 기업'이라고 불리는 호황의 수혜를 입은 기업들이 있었기 때문이다. 차츰차츰 우리는 '기업'을 '인터넷'이라고 말하기 시작했는데, 모든 기업, 모든 부문, 모든 사람이 경제 전반에 걸쳐 인터넷의 개선을 누렸기 때문입니다. AI는 일부 회사가 혜택을 보면서 작게 시작될 것이지만 AI의 전체 개념은 모든 사람이 접근할 수 있는 것이 될 것으로 기대합니다. 누구나 이를 활용하여 경제를 개선할 수 있습니다. 그래서 그것이 확대되는 결과가 나오는 초기 단계에 있습니다. AI가 생산성의 다음 단계를 제공할 수 있고 생산성이 경제 성장으로 이어질 수 있다는 느낌이 있습니다. 그럼에도 불구하고 랠리가 AI를 넘어 확대되지 않고 이러한 행복이 기술에만 집중된다면 궁극적으로 전체 주식 시장에서 한 산업이 꽤 커질 수 있기 때문에 훨씬 더 위험합니다. 나는 남아있는 주식에 대한 위험을 과소 평가하고 싶지 않습니다. 밸류에이션은 성장 개선 전망을 능가했을 수 있습니다. 경제에는 분명 다른 리스크가 존재합니다. 제조업이 둔화되고 있고, 은행 대출 기준이 극단적으로 긴축되고 있습니다. 거시적 측면에서는 엇갈린 상황이지만, 낙관론의 조짐이 나타나고 있으며, 이것이 바로 미국 주식시장이 상승하는 이유입니다.